行业大发展：严冬将过乍暖还寒

fdhgtf

由于宏观投资增速还难以走出整体向上的趋势，因此机械产品2013年的总体需求可能相对平稳，同时结构差异较大。考虑行业股价前期的下滑也释放了大部分的风险，景气好转的子行业、保持成长性的公司蕴藏着良好的投资机会。

铁路设备：景气回升，需求向好

在宏观经济缺乏新的增长点的背景下，从计划执行和投资的连续性的角度，2013年政府对于铁路的支持力度应不会弱化。根据“十二五”建设规划，2015年铁路的营业里程要达到12万公里，意味着未来3年每年要新增铁路里程7000公里左右，2013年铁路建设任务仍很繁重。

随着新线建设、通车加快，车辆购置需求向好的趋势明显。2012-2013年两年合计超过6000公里的新建高铁线路和逐渐成形的快速铁路网络，提供了铁路车辆，特别是动车组需求的弹性。

结合当前高铁建设进展，并考虑企业的生产周期（最快在半年左右），动车组招标启动逐渐变得紧迫，其招标规模值得关注。

同时，应关注铁路改革和地方城际铁路建设领域的创新。

首先，铁路改革。一方面资金筹集是困扰中国铁路行业发展的关键问题，而融资方式扩大有赖于政企分开等基础制度的改革安排，并且通过适当的规则保证合理的回报；另一方面近两年铁道部由于突发事件不断，铁路改革基本停滞，随着新一届政府的成立，铁路改革可能会加快步伐。

其次，地方城际铁路建设创新。基于良好的社会效益和对经济增长的贡献，地方政府对于发展区域的城际铁路积极性较高。这是有可能率先在铁路融资方面取得突破的领域（从地方创新到中央推广，也是中国改革的传统），关注江苏沿江城际铁路等“先行先试”项目的开展情况。