摘录的一个帖子（我觉得写得很好跟大家分享一下）

glin

之三，边际效应递减规律在投资理财中的运用
大家都知道要找到切实有效的认识和投资股市的方法很难，但只要用心研究，还是能找出一些实用的方法的。其中，我认为边际效应递减规律就是其中非常有用的方法之一，多年以来我用它来谋势极少失手，今天就在这里跟大家分享一下。这个规律在研究经济学中的供需关系时常用。边际效用（Marginal Utility）,有时也称为边际贡献，指消费者
在一定时间内增加一个单位商品消费所得到的效用量的增量。边际效用递减规律（Law of Diminishing Marginal Utility）说的是：在一定时间内，在其它商品的消费数量保持不变的条件下，消费者从某种商品连续增加的每一消费单位中所得到的效用增量，即边际效用，是递减的（虽然带来的总效用仍然是增加的）。老师经常举的例子是吃包子，一个饥肠辘辘的人需要5个馒头才能吃饱，因为饥饿，吃第一个包子时感觉最后，所以往往是狼吞虎咽，此时其边际效用是最大的。有第一个垫底，吃第二个包子可能就不觉得那么饿了，后面的几个就更是这样，到开始吃第五个包子时，他可能已经饱了，因而边际效应最小，如果继续吃第六个，就会感觉撑人了，再吃第七个第八个身体可能就会有麻烦，往相反方向发展了。
其实在邓公去世之前，从95年开始大盘就时不时受伟人健康原因的困扰，大盘跌了，市场就会流传伟人的
身体健康问题，这样来回了很久，甚至在邓公去世前的一天，这一幕又重演了一次，大盘出现过暴跌，应
该是知悉邓公身体状况的人传出消息，但第二天没事，大盘又收了起来，直到2月20日消息真正兑现，市场
才一步低开到位，从此也就没了健康问题的缠绕，大盘一路上行直至5月。也就是说，2月20日邓小平先生
去世的事实，使得健康问题对市场的困扰的边际效应递减到了最小。
边际效应递减规律对于研判大盘和个股的利好利空消息的市场效应非常有用。如果一个消息或一项即将发
生事情在市场中流传很久，那么它对大盘和个股的影响必然将会是逐步减弱的，直到彻底不起作用或起反
作用。这一点非常重要，在未来可以应用到本次经济危机对股市的影响的研判上，根据宋鸿兵的推算，在
今年9月左右在美国会爆发比次贷危机更严重的垃圾债券危机，这个观点已被媒体多次报道，如果到时真的
发生，我想对于A股市场的冲击应该不会比去年那次影响更大，如果不出现大的政治或军事动荡，原则上大
盘不会再创新低，但回探的发生是一定会有的，这也是我们一直的耐心等待的战略性的机遇
之五，一种价格运动现象
1995年那个肃杀的冬天，很多股票都跌破了净资产，对绩优股同样熟视无睹。96年股价全面上扬，可谓鸡犬升天，97年大盘理出思路，开始褒扬那些绩优公司。我在报纸上负责每周跟踪的那家公司，其实是一家货真价实的绩优公司，刚开始，处于价值低估状态，确实应该逐步回归，但随着行情的渐序发展，我发现越来越不对头了，因为我觉得即使是绩优股，其现有的股价也已超出了其真实业绩的支撑，所以我在周评的时候就建议不要继续持有了。但在稿子发出的随后几周，股价还是继续上涨，这让我灰头灰脸，同时也感到困惑。后来，安妮老师来作报告，她的一句话让我茅塞顿开：股价涨要涨过头，跌也要跌过头，涨过头，是源于人性的贪婪，跌过头，则是因为恐惧。巴菲特成功的原因就在这里，别人贪婪的时候他恐惧，别人恐惧的时候他贪婪。投资股票是30%的科学，70%的艺术，要准确把握与操作，对市场的感觉与经验可能最重要。
看一家上市公司值不值得投资，不在于它眼下的生意有多火爆，也不在于当下的市场占有率，最该着眼的是其产品与技术储备，是不是能在未来市场竞争中胜出，股价在本质上是对其预期收益的贴现。
不要简单看每股收益，而要进行细致分析。就如不要简单看一个人穿得有多好，家里有多少钱一样，要看家里钱是怎么来的，是中大奖来的还是靠劳动所获，还有是不是坑蒙拐骗或者贪污受贿，不是正道和常道而来则是很危险和不可持续的。

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对新股发行IPO的心理反应也是这样，慢慢就不那么恐慌了，熊市思维慢慢变为牛市思维，等最强硬的死空头也转变了，开始买入，顶部也就到来了